针对近期市场关注的商业地产资产证券化的话题，万家基金子公司万家共赢资产管理有限公司于5月30日举办了REITs和CMBS专题交流会，邀请了北京金杜律师事务所的周律师交流讲解。

　　从地产行业的发展来看，以往的商业模式是将传统的融资工具(包括非标融资工具和银行开发贷)与存货周转和住宅销售进行匹配，通过利润沉淀的往复过程，快速扩张资产负债表和信用。但是随着持有的存量物业也越来越多，存量物业的经营和周转成了最大难题。而资产证券化给开发商带来了新的机会，可以重新塑造整个商业模式。

　　商业地产作为资产证券化业务的重要基础资产，自2015年的类REITs，到2016年的商业抵押贷款资产证券化(CMBS)，商业地产开展资产证券化的方式在不断变化。类REITs中的税收问题，以及CMBS中的抵押和现金流问题，成为商业地产资产证券化中的关键点和难点。

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