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美图IPO发行价确定8.5港元,国际配售与公开发售已获得超额认购

未知   时间:2016-12-12 09:36

  决定未来可持续的,关键还是看MAU(月活),以及单个用户贡献收入成本。

  根据36氪独家获悉最新消息,美图公司将IPO发行价定于8.5港元。同时,美图的国际配售与公开发售也获得超额认购,定价于低端可能是管理层为投资者留出利润空间。

  事实上,在11月2号,美图在公布IPO时间表时,已经宣布即将在全球范围内发售5.74亿股股份,当时每股发售价在8.50港元至9.60港元。其中,国际发售占5.16亿股股份(可予重新分配),占全球发售初步提呈可供认购的发售股份总数约90%。香港公开发售占57,40万股股份(可予重新分配),占全球发售初步提呈可供认购的发售股份总数约10%。

  在美图最初提交招股书的时候,讨论最多的是各项业务的比重,以及未来靠什么盈利,而伴随着更多IPO信息的披露,以及上市时间的临近,讨论最多的莫过于美图要把这些钱怎么用了,因为这基本上可以看出后续美图的重心和商业模式探索方向。

  关于美图的钱该怎么用,36氪之前就曾报道过,这也是来自美图官方的消息,具体如下:

  1、约29.0%用于提高公司的部件及原材料采购能力,旨在生产更多智能手机及其他智能硬件;

  2、约22.6%用于投资或收购与公司业务具有协同性的业务,约19.7%用于在中国及海外市场实施销售及营销活动;

  3、约13.1%用于扩充互联网服务业务;

  4、约6.6%用于扩大研发能力;

  5、约9.0%用于一般营运资金。

  根据以上各个业务所占资金投入的比例,美图依然把智能硬件放在了第一位,资金投入占了29.0%。这点不难理解,因为根据招股书显示,硬件的营收占了美图整体收入的95%,持续赚钱的业务自然要加码。但另一个原因,也可能是为了让软硬件结合的更紧密。

  22.6%用于投资或收购与公司业务具有协同性的业务,这方面美图今年已经有诸多动作,36氪也都有一一关注。约19.7%用于在中国及海外市场实施销售及营销活动,一方面为了维护中国用户,同时作为一个出海的新手,美图对海外用户数量的需求还是很大的。虽然截止2016年10月,美图海外用户数目前超过4.3亿,在26个国家和地区用户数超100万。

  13.1%用于扩充互联网服务业务,说白了,就是想方设法在互联网服务层面赚钱,先投钱,再赚更多钱。而日常运营和研发资金,这是每一家公司赖以生存的基础,毋需多说。

  但其实,无论钱怎么花,商业模式怎么做,那都是给外人看的。决定未来可持续的,关键还是看MAU(月活),以及单个用户贡献收入成本。

  我们以同样在年轻用户当中广受欢迎的Snapchat作为参照。根据公开的数据显示,截至今年6月Snapchat的月活达到了3.1亿,而美图同期的月活则是4.46亿。但是在今年第一季度,美图每位用户的收入是1.31元人民币,Snapchat是介于0.628美元到0.875美元(按照当下的汇率折算是4.3到6元人民币)。

  那么重点来了,根据双方公开的数据,美图月活用户远高于Sanpchat,Sanpchat的单个用户价值却高于美图3到5倍的同时,2016年全年总收入预期却相差无几,美图2016年收入预期是15亿人民币,Snapchat则是2.5到3.5亿美元之间(约合17亿—24亿元人民币)。这么一对比,是否意味着美图单个用户的价值是被低估的?

  这或许也正是总体发售90%的国际发售部分,被提前超额认购的原因。如今,对美图来说,想要长远的盈利,要考虑的恐怕就是如何促使用户增长的同时,不让单个用户的价值贬值,反而升值。

  当然,从媒体的角度来说,最迫切想看到的就是美图上市当天的表现了。

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链接:/tg/2016/1212/18429.html

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